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人民币正式加入SDR短评

来源:财富beplay体育安卓网  作者:杨跃  日期:2016-10-09   [字体: ]

101日,人民币作为新的SDR货币篮子币种将正式成效。这既是去年1130IMF通过人民币加入SDR决议后的必然结果,也是我国金融体系持续改革优化并获得国际认可的一大进步,意义深远。

1、现阶段人民币正式成为SDR篮子货币恰逢其时。在全球经济复苏乏力的大背景下,SDR中四大权重货币国皆面临困境:英国脱欧余波未了,欧盟和日本经济不见好转,美国经济相对强势但本轮美元加息异常曲折,强势美元“相对不强”。中国经济则在新常态下继续保持中高速增长,G20的成功举办更是提升了国际影响力和话语权。如此时间窗口对于人民币登上国际舞台非常难得,能够在较短时间内获得国际认可并发挥应有作用。

2、人民币国际化推进将更为顺利。国际化货币一般需要具备全球结算、投资和储备三大职能。目前人民币已通过QDIIDFII等形式初步具备结算和投资功能,加入SDR意味着国际机构将有意愿持有更多人民币资产,人民币信誉的增加将有利于逐步改变国际储备货币格局,人民币的投资功能发挥空间也会更大。本月21日中国首次在美国设立人民币清算行正是为满足未来人民币国际使用和结算量扩大进行的战略布局。未来人民币的全球离岸中心和结算中心对外辐射效果的广度和深度都将扩大,成为人民币国际化过程中对冲跨境资本流动冲击和利率汇率波动风险的安全垫。

3、人民币入篮有利于国内金融体系改革深化。加入SDR是国内金融市场和相关主体加速创新、开放与改革的新动力。“可自由兑换使用”是国际货币的重要前提,这将推动人民银行加快制定资本和金融账户开放措施。目前人民币汇率中间价机制正在持续完善,央行已在伦敦发行第一期境外人民币计价央票,国内金融市场开放度不断提升,这些举措都将提升人民币加入SDR后在国际市场上的公信力和影响力,也为中国参与全球货币体系规则制定打下基础。

4、人民币入篮有利于国内经济发展。宏观层面,受制于全球货币宽松大环境的约束,国内流动性相对宽松,资金面呈现一定“脱实向虚”的现象。人民币在国际市场上更广泛的使用则能够通过人民币跨境流通市场释放部分国内多余流动性,缓解资产泡沫风险,甚至形成类似美元一样的铸币税效应,为国内经济转型升级创造条件。微观层面,无论是国内自由贸易实验区的扩容,还是“一带一路”战略的深入推进,人民币加入SDR都能够成为跨境贸易投资的助推器,加快开放发展的力度。

5、商业银行面临新的挑战和机遇。随着人民币国际化进程推进,国内银行将在跨境业务上拥有更多的潜在客户、更丰富的业务拓展领域和更大的产品创新空间,同时面临难得的全球化机构布局红利。当然,由于国内外金融市场融合程度的进一步加大以及人民币国际化过程中可能存在的不确定性,商业银行也将面临金融改革冲击下更为复杂和多变的经营管理风险。如何应对将考验各银行转型升级的能力和决心。


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